2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗-绿茶通用站群

2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包(bāo)括能源2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗链、“一带一路”和(hé)运营商在(zài)内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显著高于市场(c2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗hǎng)整体，较(jiào)高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可守的(de)重要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修(xiū)复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关政策密(mì)集出台(tái)。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施(shī)，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投资范式(shì)之(zhī)三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的(de)全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复(fù)，带(dài)动能(néng)源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内市(shì)场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分受(shòu)益于人民币(bì)升值的(de)宏观(guān)趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着三(sān)条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们建议关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来(lái)经(jīng)历了(le)行业调整和产能过(guò)剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，国内(nèi)船(chuán)舶制(zhì)造业(yè)已在逐步(bù)实(shí)现结构调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一(yī)期间各(gè)项数(shù)据恢复良好。业绩确(què)定性强，承(chéng)诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人回报，多家(jiā)公(gōng)司发布股东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例以及承诺未(wèi)来几年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业绩稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空(kōng)间(jiān)较大。